生猪产业供需结构分析与展望
原发表日期: 2017-09-27 原作者: 华泰期货研究院 李巍 文章来源: 金融界
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报告摘要：
本轮猪周期受环保政策的影响，限养禁养持续缩减生猪产能，导致能繁母猪存栏与生猪存栏长期处于低位。依照农业部监测数据推算，能繁母猪自2016年至今累计减少约260万头，按照我国当前MSY水平16来计算，则直接减少4160万头生猪出栏。环保去产能优化产业结构效果显著，规模化企业扩张和区域性龙头的强势崛起有利于生猪行业的健康良性发展。
主要结论：
1. 《全国生猪产业发展规划纲要（2016-2020年）》给未来生猪产业的发展指出明确目标和方向，持续环保去产能有利于产业结构的优化和快速调整。
2. 《中国食物与营养发展纲要（2014—2020年）》要求大力发展畜牧业，提高牛肉、羊肉、禽肉供给比重。2017年中央一号文件“关于深入推进农业供给侧结构性改革，加快培育农业农村发展新动能的若干意见 ”给畜牧业提出稳生猪促牛羊的发展任务。在确保国家粮食安全的基础上，淘汰落后养殖模式，缩减生猪产能符合国家稳定粮食大计。
3. 生猪产能严重过剩，指的是落后产能和不规范养殖不符合生态环保要求，不能满足居民对肉类安全、品质的需求。优质猪肉供应不足，不能满足营养健康的需求，生态高效的养殖模式还需大力发展。
4. 农业部存栏监测数据尤其是能繁母猪存栏监测数据与市场表现不相符，参考意义不大。电话调研产业同行得出一致答案，母猪产能在2016年早已恢复，并会影响2018年的生猪行情。
5. 生猪养殖由以前的分散养殖、单一经营走向产业链联合，既符合食品安全需求，又可实现猪肉食品的源头追溯。
一、生猪行业结构的新变化
我国畜牧业多数以小农经济为主体，行业集中度不高，准入门槛低。长期以来，我国的生猪养殖行业以一家一户的散养和中小规模养殖为主，大规模工厂化生猪养殖占比很低。而近年来受西方生猪养殖发达国家影响，国内越来越多的猪场开启工厂化的养猪模式，养殖规模和养殖效率都有了大幅度提升。近些年关于养殖乱排污等问题一直广受诟病，也存在监管不到位和农业污染治理不得力等诸多问题。自2015年1月1日《环保法》开始实施，畜禽污染便进入了环保黑名单。农业部先后出台《关于促进南方水网地区生猪养殖布局调整优化的指导意见》、《全国生猪生产发展规划纲要（2016-2020年）》、《关于加快推进畜禽养殖废弃物资源化利用的意见》、《畜禽粪污资源化利用行动方案（2017-2020年）》等相关文件，为生猪养殖提出了新的政策要求和转型所带来的各种挑战。
俗话说：“鸡蛋从外部打破是食物，从内部打破是新生”。本次生猪行业的颠覆性变革和重组，更多的是基于环保所带来的压力，也是行业从自由无序竞争到倒逼转型升级的关键时期。本次生猪行业所带来的变化主要有：1）生猪养殖产业布局向主产粮和资源承载能力强的地区转移；2）规模化扩张迅速，中小养殖户退出养猪；3）产业链进一步融合和延伸，饲料企业布局或并购养殖企业；4）区域性全产业链养殖企业焕发生机；4） “公司+农户”遍地开花；5）产业链金融加速行业整合，单一产业经营模式风雨飘摇。
二、供给状况
1. 生猪存栏量与出栏量
从历史存栏数据分析，可以看出我国从1976-1985年这十年时间，生猪年均存栏在3亿头左右，累计增幅9.11%。从1986年到1995年，生猪存栏量突破4亿头，平均每年存栏增加约1000万头，年度增幅约3.33%。从1996年至今，我国生猪存栏量持续保持增长，而在1996年生猪存栏变化很大，从年初的4.4亿头锐减至3.6亿头，当年存栏减少近8000万头。影响出栏头数7000多万头，较上年同期减少14.46%。其他年份生猪存栏基本保持平缓上涨，且自2008年起，生猪存栏达到4.6亿头，至2013年生猪存栏达到历史最高值约4.76亿头。2013年之后生猪存栏再度回落，截至2016年底生猪存栏约4.35亿头。
从生猪出栏量来看，1982年我国生猪出栏量突破2亿头，1989年破3亿头，1994年破4亿头，1997年破5亿头，2005年破6亿头，2012年破7亿头。那么在1976-1982，1983-1989，1990-1994，1995-1997，1998-2005，2006-2012年期间，年均增长率分别为3.38%，7.40%，9.52%，4.47%，2.41%，2.05%。2013-2016年，生猪出栏量受本轮环保去产能的影响，持续出现负增长，年均增长率为-2.11%。由此可见，我国生猪养殖量及产能在改革开放前增速相对缓慢，供给量严重不足。在1983-1994年这段时期，生猪供应量增长迅速，猪肉供应短缺的局面得到扭转，进入供求平衡的快速发展阶段。1995-2012年，生猪出栏量缓慢稳定增长，开始以市场化为导向，优化产业结构，逐步提高效益的结构性调整阶段。
生猪出栏率方面，在1992年之前，我国的生猪出栏率均低于1，说明我国生猪养殖极度落后，生猪良种率低，饲养周期长，出栏速度慢。1993年之后，我国的生猪出栏率大于1。2010年出栏率达到144%，2014年达到155%，到2020年我国的生猪产业规划目标出栏率要达到160%。反观美国生猪养殖业，生猪养殖的效率很高。早在1960年，生猪的出栏率便达到150%，如今生猪的出栏率高达180%。相较美国等发达国家，我国的生猪养殖效率仍有一定的提升空间。
2. 能繁母猪存栏量
1993年以前，我国能繁母猪存栏量低于3000万头，至2004年能繁母猪存栏量增长到4000万头。2004-2013年，能繁母猪存栏量突破5000万头。2013年之后，能繁母猪存栏至今持续下降，2016年底能繁母猪存栏已不足4000万头。在1996-2006年期间，能繁母猪存栏量持续增长，累计增长率67.86%，年均增长幅度6.79%。这一时期也是我国生猪产业进入市场化阶段的关键十年，同时也面临着土地资源和生态环境的双重制约，促使生猪产业以市场为导向，以提高劳动生产率、优化产业结构和增加经济效益为主线的调整发展阶段。生猪养殖方式逐步由以散养为主转变为专业化和规模化饲养。当前，生猪养殖已走向规模化、标准化、现代化的道路。在调整优化生猪产业布局和环保高压的双重政策之下，由以往散户快进快出造成生猪产能的剧烈波动将一去不复返，生猪养殖产业迎来了高度产业化的同时也面临行业巨头的竞争和整合。
3. 猪肉产量
(责任编辑：威展小王)
